截至2016年10月26日，我的钢铁网焦炭价格指数、普钢价格指数、铁矿石价格指数分别报1621.8元/吨、2985.32元/吨、444.1元/湿吨，三个月累计上涨80.4%、10.7%和10.1%。在“绝代双焦”大幅拉涨，终端用户集中补库推动下，10月份钢价迎来一波反弹。那么，11月份需求淡季来临，市场又将如何演绎？
2016年9月全国粗钢日均产量227.23万吨，10月份可能降至220多万吨，11月份或将进一步下滑，主要有以下几个因素制约。
首先，由于季节性因素影响，伴随着天气降温，传统钢市淡季临近，钢厂逐步进入检修期。其次，尽管10月份钢价出现一波反弹，但是钢厂盈利反而下滑，主要是焦炭价格涨幅远高于钢价，蚕食了钢厂利润。为缓解经营压力及煤焦资源不足的困境，钢厂减产检修的意愿也在攀升。
据笔者测算，10月份唐山钢厂螺纹钢吨钢已出现百元以下亏损。由于天气趋冷，10月份北方钢材市场需求弱于南方，也导致钢价涨幅明显小于南方市场，而西南市场焦炭价格、钢价均领涨全国。
随着淡季临近，下游用钢需求整体平淡，增长动力不足，后期钢材市场或呈现供需两弱态势。
2016年1-9月全国粗钢表观消费量5.26亿吨，同比下降1.4%，降幅较1-6月收窄2.9个百分点。其中，2016年9月全国粗钢表观消费量6018.4万吨，同比增长8.5%。考虑到上年同期基数较低，2016年四季度全国粗钢表观消费量有望正增长。
今年下游用钢需求逐步改善，主要由于2016年房地产投资增速回升、制造业生产平稳增长，尤其是汽车、空调、工程机械产销明显回暖。不过，也要注意到，房地产及制造业投资难以持续好转，固定资产投资增速仍有回落空间。
由于10月份国内钢价上涨，刺激终端用户积极补库，导致国庆节后钢材库存明显下降，处于往年同期低位。经过集中补库之后，预计11月份终端用户补库动力下降，多按需采购。
据我的钢铁网监测，截至2016年10月21日，全国主要城市钢材库存量915.81万吨，节后两周累计下降7.8%，较上年同期下降8.8%。同期，全国139家建材钢厂库存量315.4万吨，节后两周累计下降23%，较上年同期下降14.3%。
2016年8月份开始，国内焦炭价格启动“疯涨”模式，也是推动钢价走高的主因。三个月内，我的钢铁网焦炭价格指数、普钢价格指数、铁矿石价格指数分别累计上涨80.4%、10.7%和10.1%。随着发改委进一步释放煤矿产能，煤价涨势或明显放缓。
9月底，发改委放开一级安全质量标准化煤矿产能，可在276至330工作日之间释放。有机构调研这些煤矿产能合计18亿吨，单日增加煤炭产能最大规模可达100万吨。受制于人员、设备等因素，短期内煤矿产能释放缓慢，但供需重回平衡只是时间问题。截至2016年10月下旬，国内钢厂焦炭库存水平仍处低位，华东、华北钢厂焦炭库存使用天数在8-9天。
总之，11月份钢材市场供需或延续弱平衡态势，加上终端用户已集中补库，后期或按需采购，高价位承受一定压力。在发改委保供应政策下，“双焦”拉涨空间有限，短期钢价仍有支撑，维持高位震荡。中长期来看，一旦成本下移，钢价将跟随回调。
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前三季度大型钢企全部扭亏 钢价上涨刺激钢企加速囤煤
2016年三季报披露已经接近尾声，今年，钢铁行业从前年及去年的产能过剩，到今年因供给侧改革以及淘汰落后产能部分企业恢复盈利能力，无疑已经成为了焦点行业，而一直被誉为不如“卖白菜”的钢企终于也有了“翻身”的底气。数据显示，今年1月份至9月份，中钢协会员钢企营收总额达到1.99万亿元，同比扭亏，利润252.06亿元。
而从上市钢企的情况来看，据机构数据显示，在56家钢企中有49家公布了2016年三季报，这49家公司前三季度共实现净利润123.35亿元，更可喜的是今年前三季度亏损的钢企仅有11家，占比仅有22%，而去年，56家上市钢企中亏损的有31家，占比超55%。
钢企盈利增长显著
基建地产的“金九银十”推动了国内钢价在三季度小幅上涨。同时，钢铁行业去产能政策的推进落实也为整个行业转型脱困提供了较好的外部环境。受益于市场及钢价两方面回暖，三季度国内钢企的效益全面大幅提升。
宝钢股份10月26日发布的三季报显示，截至今年9月份，公司实现营收1334.35亿元，同比增长9.20%；利润总额81.1亿元，同比增长174.6%；归属上市公司股东的净利润55.98亿元，同比增长148.33%。
宝钢股份还预计，今年全年，归属于股东的净利润将同比增长6到8倍。此前2015年宝钢净利为10.13亿元，照此估算2016年宝钢净利润将在70.9亿元-91.2亿元之间。
除宝钢股份外，鞍钢股份、包钢股份、马钢股份等大型钢企均实现了盈利，其中鞍钢股份实现净利润9.77亿元，同比去年三季度净利润亏损8.88亿元增长了210%；包钢股份今年前三季度实现净利润2.35亿元，同比去年前三季度亏损13.25亿元增长了117.76%；马钢股份今年前三季度实现净利润7.59亿元，同比去年三季度亏损25.75亿元增长了129.49%。
更值得注意的是，除上述几家大型上市钢企外，去年三季度的钢企亏损王酒钢宏兴今年三季度也实现了盈利。据公司三季报显示，今年前三季度公司实现净利润4.51亿元，同比去年亏损35.27亿元增长了112.8%。
对于上市公司今年前三季度盈利大幅增长，公司方面表示，主要因报告期内公司通过深化改革，主动适应市场变化，深入挖掘经营潜力，切实增强企业活力，提升管理效率，同时受钢铁行业市场回暖及钢材价格回升等因素影响，使公司经营状况和盈利能力得到了持续改善。
而对四季度钢市，中钢协预测，随着北方地区入冬，地产基建领域开工减少，钢材消费量预计会较三季度增速有所放缓甚至下降。但由于三季度煤炭价格大涨，预计钢价在四季度也会有所上升。钢企方面依销定产，运营情况会比较平稳。
近期钢铁行业还遇到了煤炭价格上涨、供应紧张的“煤荒”难题。中钢协副秘书长王颖生分析，煤炭紧张原因有多个方面。一方面，是由于煤炭行业去产能的落实供应减少，另一方，随着北方入冬各地抢购煤炭供暖，而钢企则有些为了冬季及春节生产提前储备采购原材料，这些增长的需求刺激了煤炭价格阶段性上涨。
去产能效果较为明显
“今年钢铁行业实际退出产能将超过4500万吨的目标，可能会达到7000万吨以上。”中国钢铁工业协会（下称中钢协）副会长迟京东，在10月27日的中钢协四季度信息发布会上做出此番表述。
今年，我国政府制定的钢铁行业去产能目标为4500万吨，但实际上各省制定的目标合计已超过了该数字。迟京东表示，今年去产能目标超额完成，一是钢铁企业从实际出发，愿意退出部分产能；二是国家针对钢铁去产能******了多项配套政策，助推了企业去产能动力；三是各省市有意愿借助去产能的政策加快淘汰落后产能。
“钢铁企业利润的改善也意味着去产能达到了一定效果。”中钢协财务资产部主任陈玉千补充，钢材价格指数的恢复性增长也为企业盈利贡献了重要作用。“去年年底钢材价格指数跌至历史最低点54.30，今年3月份钢价指数大幅上涨，这保证了前三季度钢价指数与去年同期基本持平。”
9月末，中钢协中国钢材价格指数为75.56点，环比下降1.98点，降幅为2.55%；与上年同期相比上升14.37点，升幅为23.48%。
不过，在钢铁行业形势逐渐好转的背景下，仍然有很多不确定因素，例如钢价回升，很多小钢厂恢复生产就为市场增添了变数。
中钢协的统计数据显示，1月份至9月份，中国粗钢产量同比增长0.37%，其中钢协会员企业粗钢产量同比下降0.51%，非会员企业粗钢产量同比增长3.57%，扩张明显。
市场人士担心出现小企业增产、大企业减产，劣币驱逐良币的情况。中钢协常务副会长顾建国则表示，上述数据是今年前三季度的统计结果，并不意味着会员企业会永远减产，而非会员企业会永远增产。
另外，有业内人士表示，对于未来钢铁行业供给侧改革关键存在于以下几个方面。产业方面，钢铁工业促进过剩产能有效化解，促进产业优化重组。其中，通过价格调整、企业集成淘汰、拓宽外部市场是化解过剩产能的主要方式，这意味着从中央到地方国有企业的集成将向下层逐级推开，关系到产业层面供给的改善。调控方面，化解房地产库存，促进房地产业持续发展，在调控层面消除供给制约。资本方面，防范化解金融风险，加快形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者权益得到充分保护的股票市场，在资本层面强调供给的稳定性。
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